Решение Саудовской Аравии и России продлить добровольное сокращение добычи нефти, скорее всего, будет рассматриваться как «медвежий» (пессимистичный) сигнал для цен, поскольку оно подтверждает, что оптимистичные взгляды на рост спроса пошатнулись, передает Reuters.
Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер сырой нефти, заявила в понедельник, что продлит свое добровольное сокращение добычи на 1 миллион баррелей в сутки с июля на август и отметила, что сокращение может продолжаться в течение нескольких месяцев.
Россия, экспортер нефти № 2, вскоре после заявления Саудовской Аравии заявила, что сократит поставки сырой нефти на 500 тысяч баррелей в сутки в августе.
В совокупности шаги Саудовской Аравии и России означают, что общее сокращение добычи, обещанное членами группы производителей ОПЕК+, составляет 5,16 миллиона баррелей в сутки, или около 5% ежедневного мирового спроса.
Саудовская Аравия придерживалась своего обычного сценария, заявляя, что дополнительное сокращение добычи необходимо для «поддержки стабильности и баланса на нефтяных рынках».
Подтекст призывов Саудовской Аравии к стабильности и равновесию заключается в том, что королевство хочет удерживать цены на нефть на уровне, который считает достаточно высоким. Хотя этот уровень публично не разглашается, большинство наблюдателей за рынком и аналитиков считают, что целью является цена, закрепленная на уровне около 80 долларов за баррель.
Действия Саудовской Аравии и России действительно ненадолго привели к росту фьючерсов на нефть марки Brent: контракт на ближайший месяц вырос на 2,3% во время торгов в понедельник, достигнув внутридневного максимума в 76,60 доллара за баррель.
Но к закрытию торгов контракт стоил 74,65 доллара за баррель, что на 0,3% меньше, чем при закрытии 30 июня на уровне 74,90 доллара.
Реакция рынка показывает более широкий контекст. Инвесторы больше не верят в оптимистичные сценарии роста спроса на нефть в этом году, которые по-прежнему являются официальной позицией Организации стран-экспортеров нефти и Международного энергетического агентства.
Большая часть ожиданий увеличения мирового спроса на нефть более чем на 2 миллиона баррелей в сутки в этом году была связана с восстановлением экономики Китая, на которое должна была приходиться львиная доля общего роста.
Но восстановление Китая было фрагментарным и неравномерным: некоторые секторы, такие как розничные продажи, показали довольно высокие результаты, а другие, такие как строительство недвижимости и обрабатывающая промышленность, разочаровали.
Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая в июне остался на отрицательном уровне, хотя и улучшился до 49,0 с 48,8 в мае.
В настоящее время он находится ниже отметки в 50 пунктов, которая отделяет рост от сокращения за последние три месяца после сильного начала 2023 года, когда в феврале он вырос до 52,6.
Импорт из Китая
Вопрос для нефтяного рынка заключается в том, приведут ли слабые экономические результаты Китая к снижению импорта сырой нефти, особенно если остальной мир также по-прежнему будет сталкиваться с экономической слабостью.
Импорт сырой нефти в Китай в последние месяцы был устойчивым, поскольку нефтеперерабатывающие заводы увеличили пропускную способность, чтобы воспользоваться отложенным спросом на поездки внутри страны после снятия ограничений, связанных с COVID-19, а также высоким экспортом топлива, поскольку Пекин стремился к быстрому экономическому росту.
Согласно официальным данным таможни, импорт вырос на 6,2% до эквивалента 11,13 миллиона баррелей в сутки за первые пять месяцев 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сильная тенденция, вероятно, сохранится в июне: Refinitiv Oil Research оценивает поставки нефти в объеме 12,5 миллиона баррелей в сутки, что станет третьим по величине показателем за всю историю наблюдений.
Предоставление дополнительных разрешений на импорт сырой нефти является фактором, который может сохранить импорт сырой нефти на высоком уровне во втором полугодии, но вполне вероятно, что многое будет зависеть от цен на сырую нефть.
Китай имеет опыт закупки крупных объемов, когда нефтепереработчики считают цены разумными, и сокращает импорт, когда считает, что цены выросли слишком высоко или слишком быстро.
Китай также наращивал запасы в 2023 году: по оценкам, за первые пять месяцев было добавлено 730 тысяч баррелей в сутки, а в мае — 1,77 миллионабаррелей в сутки.
Такой уровень наращивания запасов дает китайским нефтеперерабатывающим заводам возможность выбора в случае роста цен на сырую нефть, поскольку ОПЕК+ сокращает добычу.
По сути, Китай, Саудовская Аравия и Россия могут быть вовлечены в игру «в цыплят».
Если саудовцы и россияне добьются успеха в повышении цен на сырую нефть, у китайцев будет возможность сократить импорт, что, в свою очередь, приведет к дальнейшему сокращению добычи с целью поддержания цен.
С другой стороны, если цены останутся ниже 80 долларов за баррель, китайские нефтеперерабатывающие заводы могут быть рады сохранить высокие объемы импорта последних месяцев, особенно если они смогут экспортировать очищенное топливо с разумной прибылью.
Высказанные здесь мнения принадлежат автору, обозревателю Reuters.