Российский фондовый рынок поднялся до самого высокого уровня более чем за год, поскольку отечественные розничные инвесторы, которым больше некуда идти, скупают приносящие дивиденды акции, которые сильно распродались после начала конфликта на Украине, передает Financial Times.
Рост в долларовом выражении более чем на 10% после годового минимума в октябре подтолкнул индекс Moex к уровням, которые в последний раз были достигнуты в начале апреля 2022 года. Чуть более чем через месяц после того, как так называемая специальная военная операция президента Владимира Путина против Украины отправила российский фондовый рынок в свободное падение.
Частичное восстановление рынка за последние семь месяцев произошло, несмотря на введение западных санкций, направленных на нанесение ущерба финансовой системе России. Кремль отреагировал на эти меры, запретив большинству иностранных трейдеров выводить свои инвестиции и ограничив сумму, которую россияне могут хранить на счетах в иностранных банках.
«Деньги оказались в ловушке, — сказал директор по инвестициям East Capital Джейкоб Грейпенгиссер. — Куда же их положить, как не на биржу?»
Лишенные инвестиционных возможностей за границей, россияне вложили свои сбережения в такие компании, как «Лукойл», «Газпром» и «Сбербанк», на долю которых в совокупности приходится около 40% общей стоимости фондового рынка.
Все трое недавно выплатили акционерам миллиарды рублей, приостановив выплату дивидендов в течение нескольких месяцев после конфликта и несмотря на резкое падение прибыли «Сбербанка» в прошлом году. Индекс Moex упал в июне после того, как «Газпром» впервые с 1998 года отменил выплату дивидендов; три месяца спустя акционеры крупнейшей газовой компании утвердили одни из самых больших дивидендов в истории российских корпораций.
«Российских розничных инвесторов всегда интересовали дивиденды», — заявила главный экономист московского инвестиционного банка «Ренессанс Капитал» по России Софья Донец.
Блогер под ником Investmeal говорит, что его портфель, состоящий в основном из акций финансовых и энергетических компаний, с конца января вырос в общей сложности на 16,2%. Другой российский блогер заявил в прошлом месяце, что, хотя «внутренний рынок по-прежнему является заложником геополитики», «сформировался сильный восходящий тренд. Что делать в таком случае, запускать и продавать акции? Конечно, нет».
Недавнее ралли российского фондового рынка имеет некоторое сходство с удивительно высокими показателями Borsa Istanbul 100 в прошлом году, добавил Грейпенгиссер.
«Дела на турецком рынке шли очень хорошо благодаря косвенному контролю за движением капитала», даже несмотря на рост инфляции, сказал он. «От российских бизнесменов также ожидается, что они будут хранить свои деньги в стране, тогда как раньше они их вывозили».
Рынок также был намного дешевле, чем до начала конфликта, что привлекло российских розничных инвесторов обратно. Мелкие акционеры помогли подтолкнуть Moex к рекордно высокому уровню в октябре 2021 года.
Российская экономика также показала себя лучше, чем ожидалось, хотя аналитики говорят, что официальные данные не отражают всей картины. По данным Федеральной службы статистики Росстата, в 2022 году ВВП России сократился на 2,1%, что намного ниже прогнозируемых Всемирным банком 11,2% в апреле прошлого года.
Для многих внутренних российских розничных инвесторов «ничего не изменилось по сравнению с тем, что было до начала конфликта, экономика в порядке», — сказал один инвестор, хорошо знающий местный рынок.
Крупные компании, выплачивающие дивиденды, такие как государственный «Сбербанк», акции которого выросли на 67% с начала года, «привлекательны для большинства россиян, и теперь они являются одним из немногих доступных вариантов для инвестиций».
Тем не менее, иностранные инвесторы, не попавшие под санкциями, держались подальше от Московской биржи после февраля прошлого года, когда, согласно данным центрального банка, нерезиденты потеряли российские акции на сумму около 170 миллиардов рублей (2,2 миллиарда долларов). Объемы торгов на Moex упали на 41% в годовом исчислении в 2022 году.
По словам Донец, существует «близкая к нулю вероятность» того, что иностранцам, чьи российские активы фактически заморожены, будет разрешено продать свои позиции. «Возможно, может быть искусственное урегулирование, своего рода обмен на замороженные активы для российских инвесторов за пределами России».
Что бы ни случилось, Moex вряд ли в ближайшее время достигнет максимумов октября 2021 года, добавила Донец.