Поставщики будут рады привлечь новых клиентов по разумным ценам, если они согласятся продолжать покупать через 15 лет.
Покупатели и продавцы на рынке сжиженного природного газа в наши дни сталкиваются с дилеммой. Подавляющее большинство маргинальных покупателей — европейцы, стремящиеся заменить российские трубопроводные молекулы, — сейчас ищут предложения по доступным ценам ниже 10 долларов за миллион британских тепловых единиц, которые вы получили бы в качестве основного клиента нового проекта по экспорту газа. Поставщики рады привлечь новых клиентов по разумным ценам, но только в том случае, если они обязуются покупать продукт через 15 лет.
Эти две позиции трудно совместить. Европейцы отчаянно нуждаются в газе прямо сейчас, но к 2030-м годам не видят в нем особой нужды. Около 63% респондентов в регионе ожидают увеличения спроса до 2025 года, согласно опросу, проведенному на этой неделе McKinsey & Co. Никто не думает, что потребление продолжит расти после этой даты.
Только меньшинство респондентов ожидает роста спроса либо до 2025 года, либо после. Это соответствует мнению Международного энергетического агентства о том, что беспорядки, вызванные вторжением России в Украину, приведут к тому, что в этом десятилетии спрос на газ превысит текущий уровень примерно на 5%.
Побочный эффект
У этой падающей картины спроса есть тревожный побочный эффект. Цена законтрактованного СПГ примерно пропорциональна тому, как долго экспортный проект окупает свои инвестиционные затраты. С учетом 20-летнего периода средневзвешенное значение составляет около 7,5 долл. США за миллион БТЕ, пишет МЭА в своем обзоре мировой энергетики в прошлом месяце. Сократите его до 10 лет, и цена должна вырасти на 20% до $9/млн БТЕ.
Может показаться, что такая небольшая разница не имеет большого значения, но газ — не единственный источник молекул на горизонте. Зеленый водород в настоящее время слишком дорог, чтобы конкурировать с природным газом, и практически нигде не производится. Однако амбиции разработчиков от Министерства энергетики США до Мукеша Амбани заключаются в том, чтобы снизить его стоимость до 1 доллара за килограмм примерно к 2030 году, что эквивалентно примерно 8 долларам за миллион БТЕ. Это уровень, когда конкуренция с СПГ становится исключительно вопросом транспортных расходов.
Если вы пытаетесь понять, почему переговоры об условиях контрактов на СПГ сейчас так напряжены, стоит задуматься над этим фоном. Производители газа уже сталкиваются с шатким долгосрочным рынком. Если они не смогут привлечь покупателей к 2030-м годам, их затраты вырастут еще больше, а их конкурентоспособность упадет.