Московская биржа (MOEX) и биржа Санкт-Петербурга (SPBX) сообщили о рекордных объемах торгов в 2024 году, увеличившись на 14% и 77% соответственно. Рост российских IPO начался в прошлом году и, как ожидают экономисты, он продолжится и в этом году.
Оборот MOEX в 2024 году составил 1,49 трлн руб. (около 15 млрд долларов США), что на 14% больше, чем в предыдущем году, сообщают деловой портал РБК и «Коммерсант». Примечательно, что лишь за декабрь 2024 года объемы торгов достигли 142,3 трлн руб., что на 2% больше, чем в предыдущем году.
Что же касается SBPX, то эта биржа показала еще более внушительные результаты: объем торгов российскими ценными бумагами в 2024 году вырос на 77%, достигнув отметки в 48,71 млрд руб. (почти 495 млрд долларов США).
Успех SBPX по сравнению с московскими коллегами связан с кардинальной перестройкой биржи. Дело в том, что до 2022 года она специализировалась на предоставлении российским розничным инвесторам акций, торгуемых на международных платформах, а поскольку бизнес SBPX был практически уничтожен международными финансовыми санкциями, но изменив свое отношение к инвестициям в акционерный капитал, биржа сильно выиграла. Это произошло после того, как российские розничные инвесторы наконец-то вышли на фондовый рынок вслед за падением ставок по банковским депозитам до исторического минимума. Таким образом, SBPX сосредоточилась на торговле акциями, котирующимися на внутреннем рынке.
Внутренние резервы
Рост на обоих рынках соответствует планам Кремля по развитию внутренних рынков капитала. В своем Послании Федеральному собранию в феврале прошлого года президент Владимир Путин поставил амбициозную цель удвоить капитализацию российского фондового рынка к 2030 году, поставив цель достичь 66% ВВП к тому времени. За первые одиннадцать месяцев 2024 года капитализация российского фондового рынка составила около 47 трлн руб. (513 млрд долл. США), что составляет около 25% ВВП.
В то же время, сегмент рынка акций на Московской бирже, включающий как акции так и депозитарные расписки, зафиксировал объем торгов в размере 3,8 трлн руб. на конец декабря 2024 года. В течение года Московская биржа провела 13 IPO и четыре SPO, в совокупности привлекая 87,5 млрд руб., поскольку российские компании, отключившиеся от международных бирж и столкнувшиеся с неадекватными затратами на заимствования, все чаще обращаются к внутренним рынкам капитала для привлечения инвестиционного капитала. Кроме того, две российские компании обеспечили вторичный листинг и 25 новых российских ETF, доведя общее количество до 79 фондов, диверсифицировав портфели по акциям, облигациям и инструментам денежного рынка.
На рынке долгового капитала в 2024 году на Московской бирже появилось 78 новых эмитентов облигаций, что составило общий объем в размере 242 млрд руб. Всего за 2024 год 247 компаний выпустили 759 облигаций на общую сумму 8,44 трлн руб. без учета однодневных облигаций.
Есть нюанс
Однако, несмотря на активную эмиссию, рублевый индекс MOEX в 2024 году показал худшую динамику, снизившись на 7% по сравнению с 2024 годом: с 3099 пунктов в начале 2024 года индекс упал до 2883 пунктов к концу года. В течение 2024 года индекс MOEX достиг пика в 3521,72 пункта а затем зафиксировал минимум в 2370,28 пункта.
В то же время долларовый индекс РТС, который ранее предпочитали инвесторы-нерезиденты, за 2024 год упал на 17,6%, снизившись с 1083 пунктов в январе до 893 пунктов к декабрю. Индекс РТС зафиксировал максимум в 1220 пунктов и минимум в 723 пункта в течение 2024 года.
Таким образом, можно с уверенностью сказать, что российская фондовая биржа остается активной, несмотря на потерю большинства иностранных инвесторов, которые раньше составляли около половины ее общей капитализации.
Частный сектор
В частном секторе многие компании извлекли выгоду из развития внутреннего рынка, что привело к расширению производства, которое должно удовлетворить выросший спрос. Многие обратились к Московской бирже, чтобы привлечь свежий и доступный капитал, что привело к росту российских IPO в прошлом году, который, как ожидается, продолжится в этом году.
Стоит отметить, что рост IPO начался еще в 2020-2021 году, когда российские компании поспешили воспользоваться позитивными настроениями в отношении России, что привело к серии из 12 IPO в листингах на международных и московских биржах, собрав около 1 млрд долларов каждое. Еще 25 IPO были в планах на 2022 год, но затем вся подобная активность заморозилась на неопределенный срок. К концу 2024 года IPO вернулись, хотя и по значительно сниженным оценкам. Всего в 2024 году было размещено 14 IPO на общую сумму 81 млрд рублей. Кроме того, за последние два года было проведено 14 SPO на общую сумму 158,8 млрд рублей. Крупнейшими вторичными сделками в 2023 году стали SPO ВТБ (93,4 млрд рублей) и банка ОВК (26 млрд рублей).
По количеству первичных сделок прошедший год гарантированно станет одним из самых успешных в истории российского рынка, сообщают «Ведомости», вслед за предыдущими активными годами 2006 и 2007. В те годы, по данным американо-британского поставщика данных LSEG (бывшая компания Refinitiv), эмитенты провели 19 и 21 первичный листинг соответственно. Но объемы привлеченного капитала многократно превысили нынешние $17.4 млрд (более 460 млрд руб. (при среднем курсе доллара 26,7 руб. за доллар в 2006 году).
Впечатляющие результаты 2006-007 годов во многом были обусловлены двумя крупнейшими IPO в истории России: государственной нефтяной компании «Роснефть» и второго по величине российского банка ВТБ в так называемом «Народном IPO». В июне 2006 года нефтяная компания привлекла 10,7 млрд долл. (290 млрд руб. по курсу 26,97 руб./$) в ходе размещения акций. На сегодняшний день это лучший результат, которого когда-либо достигала российская компания, и один из лучших результатов IPO в мире за тот год. Только два китайских банка смогли привлечь больший объем средств в 2006 году: ICBC (22 млрд долл.) и Bank of China (11,2 млрд долл.).
В следующем году состоялось еще одно знаковое IPO, когда свои акции разместил Банк ВТБ, в результате чего ему удалось привлечь $8 млрд (208 млрд руб. по обменному курсу 25,76 руб./$). Это стало крупнейшей на мировом рынке в 2007 году и вторая по величине в истории России IPO. Однако IPO ВТБ остается спорным, поскольку цена акций банка с тех пор оставалась ниже цены IPO, что особенно навредило розничным инвесторам.
Если из среднего размера сделок в 2006–2007 годах исключить сверхкрупные сделки с госкомпаниями, то получается, что оставшиеся компании привлекали на рынке в среднем 10,2 млрд руб. ($380 млн) в 2006 году и 16,2 млрд руб. ($630 млн) в 2007 году, что в разы превышает аналогичный показатель текущего года (5,7 млрд руб., $62 млн), сообщают «Ведомости», но сопоставимо с крупнейшими сделками на рынке последнего времени: «Элемент» (15 млрд руб. – $176 млн), «Европлан» (13,1 млрд руб. – $142 млн), а также «МТС Банк» и VI.ru (по 11,5 млрд руб. – $125 млн и $131 млн соответственно).