Центральный банк России заявил, что в этом году экономика восстановится и вырастет на целых 2% по мере ослабления влияния санкций, введенных в связи с конфликтом на Украине, передает Bloomberg.
В пятницу политики заявили, что ВВП, вероятно, к концу 2024 года достигнет уровня, который наблюдался до начала военной спецоперации. Это намного раньше, чем ожидали многие экономисты, и показывает более ограниченное влияние санкций, которые США и их союзники ввели в отношении России.
Центральный банк обнародовал свои последние прогнозы, сохранив ключевую процентную ставку на уровне 7,5%, который держится с сентября. Более ранние прогнозы показывали, что экономический спад возможен в 2023 году.
«Экономическая активность растет быстрее, чем предполагал Банк России в февральском прогнозе», — говорится в заявлении. «Это отражает как расширение внутреннего спроса, так и продолжающиеся процессы трансформации российской экономики».
Сила экономики может позволить главе ЦБ Эльвире Набиуллиной сосредоточиться на сдерживании того, что Центральный банк называет «значительными инфляционными рисками», даже несмотря на то, что рост цен замедлился ниже целевого уровня в 4%.
В пятницу Банк России сохранил «ястребиный» настрой, что оставляет ему возможность повысить ставки в ближайшие месяцы. Спрос восстанавливается, поскольку экономика адаптируется быстрее, чем ожидалось, а предложение не поспевает за ним, заявила Набиуллина журналистам в Москве после принятия решения.
«Учитывая отставание в эффекте денежно-кредитной политики, мы должны были бы оперативно реагировать на это повышением ключевой ставки», — сказала она. «Мы по-прежнему считаем, что повышение ставки более вероятно».
Рубль укрепился после объявления ставки и торговался более чем на 2% сильнее по отношению к доллару. Несмотря на то, что в этом году валюта по-прежнему демонстрирует одни из худших показателей на развивающихся рынках, в последние дни она компенсирует некоторые потери.
Что говорит Bloomberg Economics…
«Послание Набиуллиной остается неизменным: инфляция может быть пока умеренной, но все более горячий рынок труда, более мягкая валюта и растущие бюджетные расходы могут поднять ее в ближайшие месяцы. Сигнал не указывает на неизбежное повышение, но учетные ставки, вероятно, вырастут во второй половине 2023 года, если государственные расходы продолжат превышать ожидания, а рубль останется слабым», — Александр Исаков, российский экономист.
Обновленные прогнозы Центрального банка также предусматривают замедление инфляции немного больше, чем ожидалось, до диапазона 4,5–6,5% на конец года.
Дилемма для Набиуллиной заключается в том, как вовремя отменить денежное стимулирование. Несмотря на то, что Банку России не приходится действовать, ему приходится бороться с резким увеличением бюджетных расходов, ухудшением состояния торговли и рекордной нехваткой работников.
Среди наиболее важных проблем — изменения на рынке труда, которые могут привести к росту реальной заработной платы. Опрос Центрального банка показал, что компании в первом квартале испытывали наибольшую нехватку работников с момента начала мониторинга в 1998 году.
Не меньшее беспокойство вызывает растянутый бюджет, дефицит которого по состоянию на 25 апреля уже почти на 50% превышает целевой показатель Минфина на весь 2023 год.
«Несмотря на такой резкий сигнал, инфляционные риски еще не стали фактами, — сказала экономист Renaissance Capital Софья Донец. — Решения в ближайшие месяцы будут зависеть от ожиданий населения, темпов восстановления потребления и динамики курса рубля. Мы ожидаем, что все три снизят, а не повысят давление на цены».