Как и в случае с автопроизводителями на рубеже прошлого века, более многообещающий инвестиционный подход к цифровым активам сейчас заключается в том, чтобы подумать о том, какие общие технологии потребуются, если сектор начнет развиваться.
Citigroup Inc. только что выпустила исследовательский отчет, в котором содержится бычий аргумент в пользу криптовалюты — класса активов, который последние два года особо не радовал. Тезис заключается в том, что блокчейн и связанные с ним технологии вырастут до миллиарда пользователей и стоимости в триллионы долларов в течение следующих шести-восьми лет. Чего не хватает, так это последствий для инвесторов, которые я попытаюсь обрисовать в общих чертах.
162 -страничный отчет начинается с примера того, как в 1900 году кто-то предсказал возможные массовые экономические и культурные изменения, вызванные автомобилем. Инвестировать напрямую было нецелесообразно. Большинство автомобильных стартапов в то время терпели неудачу. Форд не был основан до 1903 года и не становился публичным до 1956 года. Закупка компаний, производящих багги, звучит разумно, но это было не более практично, чем инвестирование в автомобильные компании. Кроме того, у компаний, выпускающих багги, не было особых проблем с переходом на производство аналогичных потребительских товаров.
Что имело бы смысл, так это осознание того, что автомобилям нужен бензин, шоссе и заправочные станции, и это создало бы спрос на мотели, загородные дома, резину, стекло, бетон и многое другое. Вам не нужно было делать ставку на одну автомобильную компанию или технологию. Сегодня мало оснований полагать, что массовый рост сектора криптотехнологий повысит стоимость большинства существующих криптоактивов. Более многообещающий инвестиционный подход — подумать о том, какие общие технологии потребуются, если криптография наберет обороты.
В отчете Citigroup основное внимание уделяется четырем ключевым технологиям. Все это существует сегодня. Изобретение не требуется, но хитрость будет заключаться в том, чтобы предоставить известные технологии в правильном пакете, который станет широко распространенным стандартом в криптоэкосистеме. (Я активный криптоинвестор, и у него есть венчурные инвестиции и консультационные отношения с крипто-компаниями, включая типы, упомянутые ниже.)
Децентрализация цифровой идентичности
У большинства людей есть частичные цифровые удостоверения, размазанные по Интернету по учетным записям на разных сайтах, и, возможно, основное удостоверение управляется Google или Microsoft. Для хакеров и похитителей личных данных не составит труда связать их вместе и собрать большую часть вашей личной информации. Людям также легко подделывать или красть личные данные. С другой стороны, часто бывает сложно передавать информацию из одного места в другое, например, чтобы доказать сайту доставки вина, что вам больше 21 года, или подтвердить свою личность в своей учетной записи Twitter.
Есть места, которые предлагают вам возможность создать несколько безопасных цифровых удостоверений, которые нельзя связать вместе. Вы можете использовать один для работы, один для покупок, один для друзей, один для финансовых транзакций и один для социальных сетей. Каждый из них раскрывает только ту информацию, которая вам нужна для этой цели, и вся информация проверяется, чтобы другие могли ей доверять.
Если криптотехнологии будут расширяться, нет никаких сомнений в том, что DDI будут пользоваться большим спросом. Проблема сейчас в том, что немногие люди берут на себя труд их использовать, и поэтому мало сайтов принимают их, и поэтому трудно проверить большую часть важной информации. Но как только проблема курицы и яйца будет преодолена за счет растущего пользовательского спроса, вполне вероятно, что доминировать будут несколько крупных провайдеров. Некоторые могут предложить большую защиту и быть привлекательными для иммигрантов без документов, прелюбодеев и отшельников. Крупные технологические компании сегодня вполне могут войти в бизнес, но, вероятно, с более низким уровнем конфиденциальности. Некоторые провайдеры DDI могут специализироваться на самых простых интерфейсах, другие могут предлагать самые продвинутые функции.
Слабое звено
Самым слабым звеном в криптографии являются мосты, соединяющие разные блокчейны. Подобно тому, как растратчики концентрируются на денежных переводах, а не на самих базовых счетах, криптохакеры часто крадут деньги или информацию при передаче между приложениями. Проблема не в фундаментальной технологии; мы знаем, как строить надежные мосты. Проблема в стоимости. Сети Proof-of-Work требуют много дорогостоящей работы, например, электричества, необходимого для защиты биткойнов. Сети Proof-of-Stake требуют больших ставок. Сети валидаторов нуждаются в большом количестве валидаторов, взломать каждый из которых дорого.
Сегодня не хватает ресурсов, необходимых для поддержания безопасных мостов. Но потребность в безопасных мостах возрастает пропорционально квадрату числа основных криптографических приложений, поэтому 100-кратный рост последних может означать 10 000-кратный рост первых.